NBS i dalje ne menja ključnu kamatnu stopu – već punih godinu dana

Takođe, na nepromenjenim nivoima su zadržane i kamatne stope na depozitne (4,5 %) i kreditne olakšice (7 %).

U obrazloženju, NBS navodi da je ukupna međugodišnja inflacija u Srbiji, nakon usporavanja na 3,8 odsto u maju, ubrzala na 4,6 odsto u junu i 4,9 odsto u julu. Oni ističu da je to najviše zbog uticaja nepovoljnih vremenskih prilika na rast cena hrane (posebno neprerađene hrane), koji je bio izražen početkom ovogodišnje poljoprivredne sezone.

Međugodišnji rast cena hrane i bezalkoholnih pića u julu od 8,1 odsto opredelio je nešto više od polovine ukupne inflacije. Ukoliko se posmatra bazna inflacija (po isključenju cena hrane, energije, alkohola i cigareta iz indeksa potrošačkih cena), ona je u julu ostala nepromenjena u odnosu na jun i iznosila je 4,7 odso međugodišnje. Tako se bazna inflacija prvi put nakon aprila 2024. godine našla na nižem nivou u odnosu na ukupnu inflaciju.

Kada je reč o kretanju inflacije u narednom periodu, Izvršni odbor očekuje da Uredba o posebnim uslovima za obavljanje trgovine za određenu vrstu robe Vlade Republike Srbije, kojom su na šest meseci ograničene marže u trgovini na veliko i malo na 20 odsto, utiče na niže potrošačke cene, naročito hrane. U skladu s tim, Izvršni odbor očekuje znatnije usporavanje međugodišnje inflacije u septembru, a nakon toga njeno relativno stabilno kretanje u granicama cilja do kraja godine, navodi se u obrazloženju NBS.

Tokom naredne godine očekuje se dalje popuštanje inflatornih pritisaka po osnovu nižih troškovnih pritisaka iz međunarodnog okruženja i efekta slabljenja dolara prema evru, kao i još uvek restriktivnog karaktera monetarne politike Narodne banke Srbije.

Takođe, na slabljenje inflatornih pritisaka u narednoj godini trebalo bi da utiče i dolazak nove poljoprivredne sezone, dok će u suprotnom smeru delovati niska baza iz septembra ove godine usled donošenja pomenute Uredbe.

U NBS ističu da je neophodna opreznost u vođenju monetarne politike i zbog toga što je neizvesnost u međunarodnom okruženju, iako nešto manja nego pre nekoliko meseci, i dalje izražena, pre svega zbog i dalje neizvesnih budućih trgovinskih politika vodećih svetskih ekonomija, kao i geopolitičkih tenzija.

Sporazum o carinama, koji su Sjedinjene Američke Države postigle sa Evropskom unijom uklanja deo rizika, dok je rok za pregovore sa Kinom produžen za dodatnih 90 dana. Pored toga, geopolitičke tenzije i dalje predstavljaju znatan rizik za rast svetske cene nafte i prirodnog gasa, iako su one smanjene nakon proglašenja primirja na Bliskom istoku i početka pregovora Rusije i Ukrajine.

Kada su u pitanju odluke o monetarnoj politici vodećih centralnih banaka, tržišni učesnici ocenjuju da se proces relaksacije monetarne politike Evropske centralne banke približio kraju, dok se za Sistem Federalnih Rezervi (FED) posle duže pauze očekuje nastavak ciklusa smanjenja kamatnih stopa, navodi se u obrazloženju.

- Advertisement -